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Marktberichte & Studien

Auf dieser Seite finden Sie interessante Marktberichte- und Immobilienstudien unserer deutschlandweiten Research-Experten und erhalten Einblicke in die Entwicklung der nationalen sowie internationalen Immobilienmärkte. Sie möchten regelmäßig über neue Berichte informiert sein? Kontaktieren Sie uns und holen sich Ihren Wissensvorsprung mit Hilfe unseres Research-Newsletters.

Residential Investment: Wohn- und Geschäftshäuser im Überblick 2019/2020

Im aktuellen Report Residential Investment 2019/2020 haben wir 42 deutsche Städte intensiv analysiert und bewertet. Und ein Ergebnis bereits vorab: Deutschland ist einer der sichersten und solidesten Wohnmärkte in Europa. Durch verstärkte Urbanisierung und Zuzug in die Städte hat sich die Wohnraumnachfrage in den Ballungsräumen deutlich erhöht.

 

404 Research Dokumente

  • duesseldorf-office Düsseldorf: Bürovermietung und Investment Q3 2019

    Der Bürovermietungsmarkt im Stadtgebiet Düsseldorf hat in den ersten drei Quartalen ein neues Rekordergebnis aufgestellt. Das Umsatzergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes wurde um 33 % deutlich überschritten. Mit einem Transaktionsvolumen von knapp 2 Mrd. € verfehlte der gewerbliche Investmentmarkt im Stadtgebiet Düsseldorf hingegen das Ergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes um 24 %.

    09/10/2019 Marktbericht Düsseldorf Büro VermietungInvestment
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  • hamburg-office Hamburg: Bürovermietung und Investment Q3 2019

    Der Hamburger Bürovermietungsmarkt konnte auch im dritten Quartal die lebhafte Vermietungsaktivität aufrechterhalten. Nach einer zurückhaltenden ersten Jahreshälfte hat der Hamburger Investmentmarkt im dritten Quartal Fahrt aufgenommen. Das gewerbliche Transaktionsvolumen in der Hansestadt summierte sich in den ersten neun Monaten dieses Jahres auf 2,4 Mrd. €.

    07/10/2019 Marktbericht Hamburg Büro Vermietung
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  • hotels Deutschland: Hotelinvestment Q3 2019

    Der deutsche Hotelinvestmentmarkt verzeichnete in den ersten neun Monaten ein Transaktions-volumen von 2,7 Mrd. € und verfehlte damit das Vorjahresergebnis um 5 %. Die ruhige Markt-phase hält somit weiterhin an.

    04/10/2019 Marktbericht Deutschland Hotel Investment
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  • colliers_international_einzelhandel_investment Deutschland: Einzelhandelsinvestment Q3 2019

    Im 1. bis 3. Quartal 2019 wurden 7,5 Mrd. € in deutsche Einzelhandelsimmobilien investiert –so viel wie in der Vergleichsperiode der beiden Vorjahre. Trotz des soliden Ergebnisses sank der Marktanteil gegenüber anderen Assetklassen unter den langjährigen Durchschnitt von 20%.

    04/10/2019 Marktbericht Deutschland Einzelhandel Investment
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  • Thumb_City_Survey_2013 Deutschland: Bürovermietung Q3 2019

    In den ersten neun Monaten wurde in den TOP 7 ein Flächenumsatz von rund 2,9 Mio. m² erzielt. Der zehnjährige Durchschnitt konnte um 25 % übertroffen werden. Im direkten Vorjahres-vergleich ging es um 5 % nach oben.

    04/10/2019 Marktbericht Deutschland Büro Vermietung
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  • Thumb_City_Survey_2013 Deutschland: Investment Q3 2019

    Der hochdynamische Markt für deutsche Gewerbeimmobilien erweist sich als weiter steigerungsfähig. Mit 18,7 Mrd. € Transaktions-volumen (TAV) wurde in Q3 2019 das zweit-stärkste Einzelquartalsergebnis aller Zeiten registriert.

    04/10/2019 Marktbericht Deutschland BüroEinzelhandelIndustrie & Logistik Investment
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  • berlin-office Berlin: Bürovermietung und Investment Q3 2019

    Der Berliner Bürovermietungsmarkt befindet sich auch nach dem 3. Quartal 2019 in einem Ausnahmezustand. Mit knapp 350.000 m² Flächenumsatz konnten wir das stärkste Quartal sehen, das es je gab. Der ohnehin schon rasante Berliner Investmentmarkt beschleunigte zum dritten Quartal nochmal kräftig und erzielt ein Transaktionsvolumen von knapp 9,5 Milliarden Euro.

    04/10/2019 Marktbericht Berlin BüroEinzelhandelIndustrie & Logistik VermietungInvestment
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  • Marktbericht Residential Investment Berlin: Residential Investment – Wohn- und Geschäftshäuser im Überblick 2019/2020

    Der Wohnungsmarkt in Berlin im Überblick: Demographie, Wirtschaft, Bautätigkeit, Wohnungsmarkt, Miet- und Kaufpreise sowie Investmentzahlen. Aktuelle Entwicklungen, Trend und Ausblick auf das nächste Jahr.

    24/09/2019 Marktbericht Berlin Wohnen Investment
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  • Marktbericht Residential Investment Düsseldorf: Residential Investment – Wohn- und Geschäftshäuser im Überblick 2019/2020

    Der Wohnungsmarkt in Düsseldorf im Überblick: Demographie, Wirtschaft, Bautätigkeit, Wohnungsmarkt, Miet- und Kaufpreise sowie Investmentzahlen. Aktuelle Entwicklungen, Trend und Ausblick auf das nächste Jahr.

    24/09/2019 Marktbericht Düsseldorf Wohnen Investment
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  • Marktbericht Residential Investment Hamburg: Residential Investment – Wohn- und Geschäftshäuser im Überblick 2019/2020

    Der Wohnungsmarkt in Hamburg im Überblick: Demographie, Wirtschaft, Bautätigkeit, Wohnungsmarkt, Miet- und Kaufpreise sowie Investmentzahlen. Aktuelle Entwicklungen, Trend und Ausblick auf das nächste Jahr.

    24/09/2019 Marktbericht Hamburg Wohnen Investment
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City Survey 2018/2019

Im City Survey 2018/2019 erhalten Sie alle Informationen zum deutschen Bürovermietungsmarkt, sowie zu den Investmentmärkten für Büro, Einzelhandel, Industrie & Logistik und Hotel. Darüber hinaus erhalten Sie im City Survey alle ausführlichen Marktberichte für Bürovermietung und Investment der Top-Standorte Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart.

 

Die Bürovermietungs- und Investmentmärkte im Kurzupdate: H1 2019

Bürovermietung

Die starke Büroflächennachfrage hat sich zur Jahresmitte ungebremst fortgesetzt, sodass mit 1.870.400 m² in den TOP 7 ein neues Rekordhoch erzielt werden konnte. Das bereits starke Ergebnis aus dem Vorjahr konnte um 6 %, der 10-jährige Durchschnitt um 24 % übertroffen werden. Die Bürovermietungsmärkte zeigten sich unbeeindruckt von der globalen Großwetterlage.

Die Leerstandsquote in den TOP 7 gab auf erstmalig 3,0 % nach. Folglich nimmt auch die Projektpipeline an Fahrt auf, 2019 werden in den TOP 7 1,6 Mio. m² Büroflächen fertig gestellt, bis 2021 sogar fast 5,3 Mio. m². Auf Hochtouren läuft der Markt besonders in Berlin und München. Dennoch bleiben die Vorvermietungsquoten hoch, bis einschließlich 2021 sind 61 % vorvermietet. In Folge stiegen auch die Spitzen- und Durchschnittsmieten noch einmal zur Jahresmitte.

Aufgrund des starken ersten Halbjahres heben wir die Prognose für das Gesamtjahr auf 3,7 Mio. m² an. Die Flächennachfrage bleibt ungebremst, sodass auch Neubauflächen absorbiert werden.

Unsere Dienstleistungen für Büroimmobilien

Investment

Das Transaktionsvolumen (TAV) von 24 ,9 Mrd. € in H1 2019 bestätigt die unverändert hohe Investmentdynamik am deutschen Gewerbeimmobilienmarkt. Großvolumige Einzeldeals wie die Frankfurter Büroobjekte „Die Welle“ und das T8 oder der Verkauf eines 60-% – Anteils am Siemens-Campus Neuperlach bescherten den TOP 7 das zweitbeste, je registrierte Halbjahresergebnis.

Berlin und Düsseldorf erzielten ein Allzeithoch. Rund 54 % des TAV konzentrierten sich auf die sieben Märkte, aber auch außerhalb wurden zahlreiche Großabschlüsse über 100 Mio. € vermeldet. Paketverkäufe blieben trotz der Übernahme eines 50-%-Anteils an 57 Warenhäusern durch die österreichische Immobilien AG Signa für über 1 Mrd. € bislang eher unbedeutend. Weitere Großdeals, darunter auch Paketverkäufe, sind in Vorbereitung, so dass sich die Verteilung im Jahresverlauf noch verschieben dürfte.

Nach Kenntnis der Transaktionspipeline wird ein TAV in der Nähe des letztjährigen Rekords von 60 Mrd. € erwartet. Internationales Kapital ist weiter stark vertreten. Das Bürosegment bleibt unangefochten die volumenstärkste Assetklasse.

Unsere Investmentdienstleistungen

Berlin

Der Berliner Bürovermietungsmarkt befindet sich nach dem 1. Halbjahr 2019 weiterhin auf Rekordkurs und erreichte das zweitstärkste jemals erzielte Umsatzergebnis nach dem Ausnahmejahr 2017. Insbesondere Verträge ab 5.000 m² trugen zu diesem Ergebnis bei und machten mit 17 Abschlüssen mehr als 40 % des gesamten Vermietungsumsatzes aus. Die Durchschnittsmiete schnellte im Jahresverlauf noch einmal deutlich nach oben und katapultiert sich auf 24,10 €/m².

Die Leerstandsquote ist weiterhin rückläufig und liegt bei kritischen 1,4 %. Aktuell und auch in den nächsten zwei Jahren kommen eine ganze Reihe neuer Büroobjekte auf den Markt, jedoch sind diese Flächen bereits jetzt zu rund 60 % belegt. Zahlreiche große und mittlere Gesuche befinden sich in Vorbereitung, so dass auch das Gesamtjahr 2019 erneut ein überaus dynamisches werden wird. Bis Jahresende erwarten wir einen Flächenumsatz, der durchaus die 900.000-m²-Marke überschreiten könnte.

Der Berliner Investmentmarkt konnte das außergewöhnlich hohe Tempo des ersten Quartals 2019 auch im zweiten Quartal beibehalten und erzielte damit 4,9 Milliarden Euro. Dies ist das höchste Transaktionsvolumen eines ersten Halbjahres jemals. Nennenswerte Landmarkdeals waren der Verkauf der Osramhöfe und der lange erwartete Verkauf des Büroprojektes The Westlight. Beide Transaktionen schlugen mit mehr als 200 Millionen Euro zu Buche.

Wie schon in den Vorquartalen behaupten sich Vermögensverwalter (Asset-/Fondsmanager) weiterhin an der Spitze der Einkäufer in Berlin: auf ihr Konto gingen 2,3 Milliarden Euro des Ankaufsvolumens. Dem Trend folgend sind es die Projektentwickler, die den Markt mit neuen Produkten versorgen und über 2,6 Milliarden Euro an Objekten in den Markt brachten. Für das Jahr 2019 ist aufgrund vieler Projektentwicklungen von einem Transaktionsvolumen oberhalb von 8,5 Milliarden Euro auszugehen.

Düsseldorf

Getrieben durch drei Großabschlüsse über 10.000 m² wurde im 1. Halbjahr der bisherige Umsatzrekord im Stadtgebiet Düsseldorf aus dem Jahr 2010 knapp übertroffen. Weitere vier Mietverträge im Flächensegment über 5.000 m² verdeutlichen die aktuell sehr hohe Nachfrage von Großunternehmen, die auch in der zweiten Jahreshälfte weiter anhalten wird. Im Zuge der hohen Flächennachfrage wird die Verknappung des Angebotes insbesondere in den zentralen Lagen weiter voranschreiten.

Im CBD liegt die Leerstandsquote (exklusive Untermietflächen) derzeit nur noch bei 3,2 % – Tendenz weiter sinkend. Dabei sind Flächen größer als 2.000 m² kurzfristig kaum verfügbar. Für das Gesamtjahr 2019 ist ein Flächenumsatz von mindestens 375.000 m² realistisch. Der Leerstandsabbau wird sich in einem moderaten Tempo fortsetzen und weitere Mietpreissteigerungen in den gefragten Lagen begünstigen.

Mit einem Transaktionsvolumen von knapp 1,2 Mrd. € konnte der Düsseldorfer Investmentmarkt einen neuen Halbjahresrekord aufstellen und den bisherigen Spitzenwert der ersten Jahreshälfte 2014 leicht übertreffen. Drei Deals über jeweils 100 Mio. € trugen hierzu bei, zudem lagen zwei weitere Transaktionen knapp unterhalb dieser Marke. Als räumliche Schwerpunkte im bisherigen Jahresverlauf sind die Teilmärkte Innenstadt, Kennedydamm und Hafen zu nennen.

Für das Gesamtjahr 2019 ist ein Transaktionsvolumen im Stadtgebiet von rund 2,75 Mrd. € realistisch. Bei den Spitzenrenditen ist die Renditekompression nunmehr abgeschlossen. Zudem haben sich die besten Lagen der Teilmärkte Kennedydamm und Hafen mittlerweile den Spitzenrenditen in Düsseldorf stark angenähert, sodass dort bei Top-Objekten Bruttoanfangsrenditen auf CBDNiveau möglich sind.

Frankfurt

Der Frankfurter Bürovermietungsmarkt hat nach einem verhaltenen Jahresstart im zweiten Quartal an Dynamik gewonnen und deutlich aufgeholt. Mit 256.400 m² wurde das stärkste Halbjahresergebnis der letzten zehn Jahre registriert. Bei einer weiterhin breiten Nachfrage über alle Größenklassen hinweg verzeichnete vor allem das Segment über 5.000 m² eine Steigerung. Für die größte Anmietung des bisherigen Jahres sorgte die DekaBank in einer Projektentwicklung in Niederrad mit rund 46.000 m².

Der seit Jahren andauernde Leerstandsabbau wurde indes im zweiten Quartal gestoppt: Zur Jahreshälfte standen ca. 827.700 m² Bürofläche für eine kurzfristige Anmietung zur Verfügung, was einer Leerstandsquote von rund 7,2 % entspricht. Die hohe branchenübergreifende Nachfrage mit zahlreichen Großgesuchen wird jedoch bis zum Ende des Jahres zu einem erneuten Rückgang des Leerstandes beitragen. Daher ist auch 2019 ein überdurchschnittliches Ergebnis von rund 550.000 m² zu erwarten.

Der Frankfurter Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien erlebte im zweiten Quartal eine deutliche Belebung. Allein im zweiten Quartal wurden mehr als 2,0 Milliarden Euro in Gewerbeimmobilien investiert, wozu maßgeblich die großvolumigen Landmark-Deals beigetragen haben. Die weiterhin hohe Attraktivität des Frankfurter Standortes zeigt sich auch in nochmals leicht rückläufigen Spitzenrenditen in Prime-Lagen. Marktprägend waren vor allem die großvolumigen Transaktionen der „Welle“ für rund 620 Millionen Euro und des Büroturms „T8“ für rund 400 Millionen Euro.

Die im Laufe der ersten Jahreshälfte eingesetzte Marktdynamik sorgt unter Berücksichtigung der sich aktuell im Markt befindlichen großen Tickets für beste Vorzeichen für das zweite Halbjahr. Bei weiterhin attraktiven Rahmenbedingungen der Assetklasse Immobilien ist daher von einem Transaktionsvolumen im Bereich der 7-Milliarden-Euro-Marke auszugehen.

Hamburg

Der Bürovermietungsmarkt in Hamburg konnte seine starke Dynamik unverändert beibehalten und hat zur Jahresmitte ein Rekordergebnis eingefahren. Der registrierte Flächenumsatz von 316.900 m² liegt 41 % über dem 10-jährigen Durchschnitt. Das herausragende Ergebnis wurde von dem Baustart der Otto-Hauptverwaltung mit 40.000 m² sowie der Anmietung der Universität über 31.000 m² im Alten Fernmeldeamt befeuert. Dazu kamen Großdeals von Vattenfall und Xing aus dem ersten Quartal.

Der Leerstand sank drastisch auf 2,9 % und somit auf 398.000 m² ab. Projektentwicklungen werden daher immer bedeutender, so sicherte sich die Scout-Gruppe über 6.000 m² im ADMI AHOI Refurbishment. Die Durchschnittsmiete sprang binnen Jahresfrist von 15,50 €/m² auf 16,50 €/m². Aufgrund des starken Halbjahres erwarten wir einen Flächenumsatz von über 550.000 m² sowie einen weiter abschmelzenden Leerstand.

Der zurückhaltende Jahresstart auf dem Hamburger Investmentmarkt hat sich auch zur Jahresmitte fortgesetzt. Dennoch konnte die Milliarden-Grenze knapp geknackt werden. Ausschlaggebend für das ruhige Fahrwasser ist jedoch keine Nachfrageschwäche, sondern fehlende großvolumige Abschlüsse. Büroimmobilien standen mit 64 % auf den Ankaufslisten wiederholt ganz oben. Grundstücke erreichten einen hohen Anteil von 14 %, hier haben sich viele Projektentwickler Entwicklungsflächen gesichert, die in Zukunft für eine volle Angebotspipeline sorgen werden.

Die Renditen blieben zum Ende des Halbjahres bei jeweils 3,20 % in der Spitze für Büro und Einzelhandel stabil. Die Renditen für Industrie und Logistik gab leicht auf 4,35 % nach. Einige große Deals sind noch im Markt unterwegs, sodass die zweite Jahreshälfte deutlich dynamischer verlaufen wird. Für 2019 wird ein Transaktionsvolumen von bis zu 4,0 Mrd. € erwartet.

Köln

Im 1. Halbjahr wurde in Köln ein Büroflächenumsatz von 130.500 m² erzielt. Mit dem Ergebnis wurde zwar das Niveau des Vorjahres erreicht, der Durchschnittswert der vergangenen fünf Jahre konnte hingegen nicht bestätigt werden (- 10 %). Grund hierfür ist keineswegs ein Rückgang der Nachfrage, sondern vielmehr eine weitere Angebotsverknappung im Bestand. Dadurch rücken Projektentwicklungen immer stärker in den Fokus, hohe Vorvermietungsquoten und ein Flächenumsatzanteil von über 40 % im bisherigen Jahresverlauf belegen dies eindrucksvoll.

Die Leerstandsquote ist wiederholt gesunken und beträgt aktuell nur noch 2,4 %. Business Center vereinten mit fünf Abschlüssen einen Flächenumsatz von über 20.000 m² auf sich. Neben dem traditionell starken Teilmarkt City generierte auch der Teilmarkt Ossendorf/Niehl ein starkes Umsatzergebnis (28.000 m²). Sowohl die Spitzen- als auch Durchschnittsmieten werden bei einem erwarteten Flächenumsatz von 260.000 m² im Jahresverlauf weiter steigen.

Auf dem gewerblichen Investmentmarkt Köln wurden im 1. Halbjahr 2019 Immobilien und Grundstücke im Wert von 810 Mio. € gehandelt. Damit konnte das Ergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes um 29 % gesteigert werden. Der Durchschnitt der jeweils ersten Halbjahre der letzten fünf Jahre wurde ebenfalls deutlich überschritten (+ 26 %). Als größte Transaktion ist der Teilverkauf des Barthonia Forums in Ehrenfeld im zweiten Quartal zu nennen.

Tristan Capital verkaufte das gemischt genutzte Quartier an das Family Office East Guardian. Das starke Halbjahresergebnis ist zudem auf gleich mehrere großvolumige Hoteltransaktionen zurückzuführen. Die Spitzenrendite in der Domstadt hat mit 3,50 % im 1. Halbjahr noch einmal leicht nachgegeben. Gleichwohl ist hier nun die Talsohle erreicht. Für das Gesamtjahr 2019 ist weiterhin ein Transaktionsvolumen von etwa 1,6 Mrd. € zu erwarten.

München

Im ersten Halbjahr 2019 lag der Flächenumsatz mit 422.900 m² über dem langjährigen Durchschnitt, reichte aufgrund einer geringeren Zahl von Großvermietungen jedoch nicht an das Vorjahreshalbjahr heran. Die Flächenknappheit bleibt bestimmendes Thema in München. In vielen Lagen herrscht nahezu Vollvermietung bei weiter rückläufiger Leerstandsquote, welche im Stadtgebiet bei nur 1,0 %, innerhalb des Mittleren Rings sogar bei gerade einmal 0,2 % liegt. In der Folge finden viele Anmietungen auch weiterhin deutlich vor dem Bezugstermin statt.

Aufgrund der Flächenknappheit und steigender Preise zeigten Mieter verstärktes Interesse am Umland, was in einem überdurchschnittlichen Anteil des Umlands am Vermietungsumsatz resultierte. Trotz des geringen Angebots ist nur eine leichte Belebung bei den Projektentwicklungen zu beobachten. München wird also weiterhin ein Vermietermarkt bleiben. Bis Jahresende erwarten wir einen überdurchschnittlichen Flächenumsatz im Bereich von 850.000 m².

Der Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien in München hat nach dem verhaltenen Jahresstart zwar an Fahrt aufgenommen, blieb jedoch aufgrund von ausbleibenden Großtransaktionen hinter dem Vorjahresvolumen zurück. Mit rund 1,5 Mrd. € Transaktionsvolumen waren Büroimmobilien im ersten Halbjahr 2019 die mit Abstand gefragteste Assetklasse. Auf dem zweiten Platz landeten Hoteltransaktionen mit 179 Mio. €. Zu den größten Transaktionen zählte der Verkauf des M8 im Werksviertel, der derzeit angesagtesten Lage in München.

Im Umland ist der Verkauf der SkyZentrale in Unterföhring mit rund 30.000 m² zu nennen. Angesichts mehrerer größerer Transaktionen, die bereits in der Pipeline sind sowie der weiterhin hohen Nachfrage nach CoreProdukten seitens der Investoren gehen wir von einer lebhaften zweiten Jahreshälfte aus. Bis zum Ende des Jahres ist mit einem Transaktionsvolumen mehr als 6,0 Mrd. € zu rechnen.

Stuttgart

Der Stuttgarter Bürovermietungsmarkt verzeichnete im ersten Halbjahr 2019 mit ca. 141.700 m² einen überdurchschnittlich hohen Flächenumsatz. Zurückzuführen ist das gute Umsatzergebnis im Wesentlichen auf zwei Großdeals mit zusammen rund 45.000 m². Der Leerstand sank noch einmal leicht im Vergleich zum Vorjahresquartal um rund 5.000 m² und bestätigte damit das niedrige Niveau der vergangenen Quartale. Bei einem Flächenbestand von rund 8,0 Mio. m² und einem verfügbaren Angebot von ca. 166.700 m² konnte zum 30. Juni 2019 eine Leerstandsquote von lediglich 2,1 % verzeichnet werden.

Bei den Mietpreisen passt sich die Zahlungsbereitschaft der Mieter weiterhin dem geringen Angebot an. So stieg die Durchschnittsmiete mit 15,00 €/m² auf ein neues Rekordniveau. Auch die Spitzenmiete konnte im Vergleich zum Vorquartal mit 24,00 €/m² zulegen. Für den weiteren Jahresverlauf sehen wir eine hohe Nachfrage und erachten einen Flächenumsatz von deutlich über 200.000 m² als realistisch.

Der Stuttgarter Immobilieninvestmentmarkt konnte im ersten Halbjahr 2019 mit einem Transaktionsvolumen von rund 880 Mio. € das gute Ergebnis aus dem Vorjahreszeitraum noch einmal übertreffen. Dabei verzeichneten gewerbliche Investments ein Objektvolumen von ca. 740 Mio. €, weitere rund 140 Mio. € entfielen auf institutionelle Wohninvestments. Ein noch höheres Volumen wurde lediglich durch das geringe Angebot verhindert. Zusätzlich beflügelt wird die Nachfrage durch das im bundesweiten nach wie vor moderate Rendite- und Mietniveau in der Landeshauptstadt.

Sowohl im Office- als auch im RetailSegment ist aktuell eine Spitzenrendite von 3,3 % zu verzeichnen. Für die zweite Jahreshälfte 2019 ist zu erwarten, dass sich die Renditen äußerst stabil verhalten und das Transaktionsvolumen angebotsbedingt hinter seinen Möglichkeiten und dem historisch hohen Vorjahreswert zurück bleiben wird.